Hat Arrow Electronics (NYSE:ARW) eine gesunde Bilanz?

Aktienanalyse

Manche sagen, Volatilität und nicht Schulden seien die beste Art, als Anleger über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte bekanntlich: „Volatilität ist bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko.“ Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer auch die Verwendung von Schulden an, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir können das sehenArrow Electronics, Inc. (NYSE:ARW) nutzt in seinem Geschäft Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Schulden helfen einem Unternehmen, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, sei es mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in die Pleite gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieligerer) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schnäppchenpreisen ausgeben muss, was zu einer dauerhaften Verwässerung der Aktionäre führt, nur um seine Bilanz zu stützen. Allerdings kommt es am häufigsten vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet – und das zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung der Schulden eines Unternehmens nachdenken, betrachten wir zunächst Bargeld und Schulden zusammen.

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Wie Sie unten sehen können, hatte Arrow Electronics Ende Juli 2023 Schulden in Höhe von 4,16 Mrd. US-Dollar, gegenüber 3,48 Mrd. US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 240,4 Millionen US-Dollar an Barmitteln, sodass seine Nettoverschuldung 3,92 Milliarden US-Dollar beträgt.

Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass Arrow Electronics Verbindlichkeiten in Höhe von 10,7 Milliarden US-Dollar hatte, die innerhalb eines Jahres fällig wurden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 4,21 Milliarden US-Dollar, die darüber hinaus fällig wurden. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 240,4 Mio. US-Dollar und Forderungen im Wert von 11,0 Mrd. US-Dollar, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Somit belaufen sich seine Verbindlichkeiten auf insgesamt 3,61 Milliarden US-Dollar mehr als die Kombination aus Bargeld und kurzfristigen Forderungen.

Arrow Electronics hat eine Marktkapitalisierung von 7,27 Milliarden US-Dollar und könnte daher bei Bedarf sehr wahrscheinlich Bargeld zur Verbesserung seiner Bilanz beschaffen. Dennoch lohnt es sich, die Schuldentilgungsfähigkeit genau unter die Lupe zu nehmen.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung dividiert durch den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand (oder kurz die Zinsdeckung) deckt. . Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (mit Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (mit ihrem Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

Wir würden sagen, dass das moderate Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von Arrow Electronics (1,9) auf Vorsicht bei der Verschuldung hinweist. Und sein beeindruckendes EBIT, das das 11,8-fache seines Zinsaufwands beträgt, lässt darauf schließen, dass die Schuldenlast so gering ist wie eine Pfauenfeder. Leider ist das EBIT von Arrow Electronics im letzten Jahr tatsächlich um 6,7 % gesunken. Wenn die Gewinne weiter sinken, wird es schwierig, die Schulden zu verwalten, als würde man heiße Suppe auf einem Einrad ausliefern. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Arrow Electronics seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also sehen möchten, was die Profis denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen von Analysten interessant für Sie sein.

Aber auch unsere abschließende Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen begleichen; es braucht bares Geld. Deshalb prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren erzielte Arrow Electronics einen freien Cashflow in Höhe von 14 % seines EBIT, eine wenig inspirierende Leistung. Dieses geringe Maß an Bargeldumwandlung untergräbt seine Fähigkeit, Schulden zu verwalten und abzubezahlen.

Die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow und die EBIT-Wachstumsrate von Arrow Electronics belasten unserer Meinung nach definitiv. Die gute Nachricht ist jedoch, dass das Unternehmen seine Zinsaufwendungen offenbar problemlos mit seinem EBIT decken kann. Unter Berücksichtigung der oben genannten Faktoren sind wir der Meinung, dass die Schulden von Arrow Electronics einige Risiken für das Unternehmen darstellen. Obwohl diese Hebelwirkung die Eigenkapitalrendite steigert, möchten wir, dass sie von hier aus nicht wirklich steigt. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich bei der Schuldenanalyse konzentrieren sollten. Aber letztendlich kann jedes Unternehmen Risiken beinhalten, die außerhalb der Bilanz bestehen.Wir haben drei Warnzeichen identifiziertmit Arrow Electronics (mindestens zwei wichtige) und deren Verständnis sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die nicht einmal Schulden brauchen. Leser können auf eine Liste von Wachstumsaktien ohne Nettoverschuldung zugreifen100% kostenlos, im Augenblick.

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Arrow Electronics, Inc. bietet Produkte, Dienstleistungen und Lösungen für industrielle und kommerzielle Nutzer elektronischer Komponenten und Enterprise-Computing-Lösungen in Amerika, Europa, dem Nahen Osten, Afrika und dem asiatisch-pazifischen Raum.

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